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EZB-Nachfolge: Knot und Hernández de Cos offiziell für Lagarde-Posten nominiert
Wer Christine Lagarde an der Spitze der Europäischen Zentralbank nachfolgt, muss wohl bald entschieden werden. Die Staats- und Regierungschefs der 21 Euro-Länder stehen unter Zeitdruck: Die Französin hat ihren Rückzug bereits für den 7. Februar angekündigt – und damit fast neun Monate vor dem regulären Ende ihrer Amtszeit Ende Oktober 2027.
Im Rennen zeichnet sich nun ein Zweikampf ab. Der Niederländer Klaas Knot und der Spanier Pablo Hernández de Cos sind offiziell als Nachfolger für den EZB-Präsidentenposten nominiert worden. Aus Deutschland gibt es bislang keine Bewerbung. Dennoch wollen auch Kanzler Friedrich Merz (CDU) und Finanzminister Lars Klingbeil (SPD) beim europäischen Personalpoker mitreden.
Pablo Hernández de Cos
Der Spanier Pablo Hernández de Cos steht seit dem 1. Juli 2025 an der Spitze der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) in Basel, die oft als „Zentralbank der Zentralbanken“ bezeichnet wird. Zuvor führte er von 2018 bis 2024 die spanische Notenbank und gehörte in dieser Zeit dem EZB-Rat an. Er gilt als Vertreter einer eher lockeren Geldpolitik mit niedrigeren Zinsen.
Der 55-Jährige promovierte an der Universität Madrid in Wirtschaftswissenschaften und hat zudem Abschlüsse in Betriebswirtschaftslehre und Jura. Seine Laufbahn begann 1997 bei der spanischen Zentralbank, wo er als leitender Ökonom in der Abteilung für Währungs- und Finanzstudien einstieg.
2004 wechselte Hernández de Cos als Berater des EZB-Direktoriums nach Frankfurt. 2007 kehrte er zur spanischen Zentralbank zurück und übernahm dort die Leitung des Referats für Wirtschaftspolitik in der Abteilung für Wirtschaftsanalyse und -prognosen. 2015 wurde er zum Generaldirektor für Wirtschaft, Statistik und Forschung ernannt.
Drei Jahre später rückte er an die Spitze der spanischen Zentralbank. Beobachter bescheinigen ihm, dass es ihm gelang, das Ansehen der Institution nach Fehltritten vor und während der Finanzkrise wieder zu stärken.
Für seine Kandidatur spricht aus Sicht mancher Experten auch, dass Spanien seit Bestehen der EZB noch nie deren Präsidenten gestellt hat. VP-Bank-Chefvolkswirt Thomas Gitzel verweist zudem darauf, dass Hernández de Cos in der Vergangenheit für eine eher lockere Geldpolitik stand. Ein gemäßigter Geldpolitiker könnte derzeit bei vielen Regierungen besonders gefragt sein.
Klaas Knot
Auch Klaas Knot werden gute Chancen eingeräumt. Der 59-Jährige war 14 Jahre lang – von Juli 2011 bis Juni 2025 – Präsident der niederländischen Zentralbank. Im EZB-Rat profilierte er sich als Verfechter einer straffen Geldpolitik und stellte sich offen gegen die zeitweise sehr lockere Zinspolitik. Damit lag er häufig auf einer Linie mit der Deutschen Bundesbank.
Zusätzlich war Knot von Dezember 2021 bis Juli 2025 Vorsitzender des Financial Stability Board (FSB). Das internationale Gremium soll Schwachstellen im globalen Finanzsystem erkennen, Gegenmaßnahmen anstoßen und deren Umsetzung überwachen.
Knot wurde am 14. April 1967 geboren. Er studierte Wirtschaftswissenschaften an der Universität Groningen und promovierte 1995 in Volkswirtschaftslehre über das Thema Finanzpolitik und Zinssätze in der Europäischen Gemeinschaft.
Berufliche Erfahrung sammelte er zunächst als Volkswirt bei der niederländischen Zentralbank. Danach arbeitete er von 1998 bis 1999 beim Internationalen Währungsfonds (IWF) in Washington, bevor er in die Niederlande zurückkehrte.
Vor seinem Aufstieg zum Präsidenten der Notenbank war Knot in mehreren Funktionen tätig – sowohl innerhalb der Zentralbank als auch bei der Aufsicht über Renten und Versicherungen. Zwischen 2009 und 2011 arbeitete er zudem im niederländischen Finanzministerium als stellvertretender Generalschatzmeister und Direktor für Finanzmärkte.
Der verheiratete Vater von zwei Kindern lehrt außerdem als Honorarprofessor in Groningen zum Thema Zentralbankwesen und in Amsterdam zur Währungsstabilität.
Joachim Nagel
Joachim Nagel (60), seit Januar 2022 Präsident der Bundesbank, wurde bis zum Ablauf der Frist am Freitag nicht nominiert. Obwohl Deutschland die größte Volkswirtschaft Europas ist, hat bislang noch nie ein Deutscher die EZB geführt – und vieles spricht dafür, dass das auch diesmal so bleibt.
Für einen Wechsel Nagels an die EZB-Spitze gibt es bislang keine politischen Signale. Es gibt keine Anzeichen, dass Kanzler Merz den SPD-Politiker unterstützen würde. Als größtes Hindernis gilt zudem, dass mit Ursula von der Leyen bereits die Präsidentin der EU-Kommission aus Deutschland kommt. Zwei Deutsche an der Spitze zentraler europäischer Institutionen wären im Brüsseler Machtgefüge nur schwer durchzusetzen.
Deutschland mischt bei EZB-Spitzenposten mit
Bei der EZB geht es nicht nur um die Nachfolge von Lagarde. Auch die Posten von Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel und Chefökonom Philip R. Lane müssen neu besetzt werden. Damit steht auf europäischer Ebene ein ganzes Personalpaket zur Verhandlung.
Deutschland dürfte sich vor allem dafür einsetzen, dass Schnabels Platz erneut mit einer deutschen Persönlichkeit besetzt wird. Schnabel wechselt im Januar zum IWF. Im EZB-Direktorium war sie unter anderem für Marktoperationen zuständig und damit für die praktische Umsetzung der Geldpolitik.
Als mögliche Nachfolger werden die Ökonomen Tobias Adrian und Markus Brunnermeier genannt, ebenso Bundesbank-Vizepräsidentin Sabine Mauderer.
Allerdings dürfte Deutschland dabei auf französische Interessen treffen. Berichten zufolge wäre die Regierung von Präsident Emmanuel Macron bereit, den Niederländer Knot für die Nachfolge Lagardes zu unterstützen – unter der Bedingung, dass der nächste EZB-Chefvolkswirt aus Frankreich kommt. Damit zeichnet sich ein politisches Tauziehen zwischen den Schwergewichten der Eurozone ab.
Quelle: dpa/bearbeitet durch Julian Weber
